今日早盤研發(fā)觀點2023-11-06
| 品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀 | 上周五，美國三大股指全線收漲，其中納指五連漲，一周漲超6%、扭轉三周連跌。泛歐股指五連陽，一周漲超3%創(chuàng)七個月最大漲幅。十年期美債收益率創(chuàng)一個月新低，連續(xù)三日盤中降超10個基點，兩年期收益率一度降近20個基點至兩月低位。美元指數(shù)盤中跌超1%，創(chuàng)六周新低及逾兩月最大周跌幅。原油回落，連跌兩周，美油逼近兩個月低位，一周跌近6%。黃金連日反彈，逼近三個月高位，巴以沖突以來連漲四周。國內(nèi)方面，證監(jiān)會正在醞釀多項改革舉措以落實金融工作會議要求，持續(xù)改善市場預期，如將配合有關部門繼續(xù)在引導中長期資金入市、鼓勵長期價值投資等方面，研究推動新的若干重要舉措。海外方面，美國就業(yè)超預期放緩，10月非農(nóng)新增僅15萬，前兩個月的數(shù)據(jù)均被大幅下修；失業(yè)率3.9%，超過預期的3.8%，升至近兩年高位；時薪同比增速較上月的4.2%放緩至4.1%，創(chuàng)2021年中期以來的最小年度漲幅，預期4%。互換市場顯示，美聯(lián)儲料將在2024年降息超過100個基點。今日重點關注歐元區(qū)10月服務業(yè)、綜合PMI終值。 | 宏觀金融 | |
股指 | 上周，四組期指走勢偏強震蕩，IH、IF、IC、IM主力合約周線分別收跌0.66%、0.32%、0.11%、0.75%?，F(xiàn)貨方面，A股三大指數(shù)周五集體收漲，滬指漲0.71%，深證成指漲1.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.47%。市場成交額超過8000億元，北向資金凈買入超70億元。行業(yè)板塊多數(shù)收漲，機器人執(zhí)行器概念股爆發(fā)，電機、半導體、電子化學品、儀器儀表、電子元件、專用設備板塊漲幅居前，鐵路公路、房地產(chǎn)開發(fā)板塊跌幅居前。短期來看，國內(nèi)10月PMI整體低于預期，多項指標出現(xiàn)回落，反映出當前需求偏弱，經(jīng)濟復蘇的周期可能加長。海外美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預期放緩，失業(yè)率升至近兩年高位，時薪同比增速創(chuàng)2021年中期以來的最小年度漲幅，市場預期美聯(lián)儲首次降息時間可能提前至明年6月。外部影響因素暫時有所減弱下，指數(shù)短期有望繼續(xù)保持偏強震蕩。 | ||
貴金屬 | 周五夜盤國際金價震蕩整理，現(xiàn)運行于1988美元/盎司，金銀比價87.6。以色列擴大地面行動，地緣沖突不斷發(fā)酵之際，美國非農(nóng)就業(yè)降溫，基本確定美聯(lián)儲將結束加息周期，美元指數(shù)走弱，預計貴金屬繼續(xù)獲得支撐?；久鎭砜?，近期美國包括ISM制造業(yè)指數(shù)、非農(nóng)就業(yè)等強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)增加了經(jīng)濟“軟著陸”概率，通脹壓力反復，由于油價攀升，美國通脹水平連續(xù)兩個月反彈，歐元區(qū)通脹雖有下滑，但仍是歐央行目標的2倍多。從貨幣政策角度來看，海外央行貨幣政策立場由分化趨于一致，美聯(lián)儲官員表態(tài)邊際轉向鴿派，歐央行官員認為加息周期已經(jīng)結束，日央行面臨艱難抉擇。資金方面，我國央行已連續(xù)11個月增持黃金。截至9月末，7046萬盎司，環(huán)比增加了84萬盎司，區(qū)間累計增持782萬盎司黃金。截至11/2，SPDR黃金ETF持倉861.51噸，持平，SLV白銀ETF持倉13705.17噸，前值13685.33噸。全球主要央行鴿派表態(tài)疊加當前巴以沖突持續(xù)，預計貴金屬價格仍有支撐。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 周五夜盤滬銅主力合約收漲，倫銅價格震蕩整理，現(xiàn)運行于8168.5美元/噸。宏觀方面，美國非農(nóng)就業(yè)降溫，基本確定美聯(lián)儲將結束加息周期，美元指數(shù)走弱，對銅價的壓制減輕?；久鎭砜矗糠诌M口銅流入現(xiàn)貨市場，但主流銅并未表現(xiàn)出寬松狀態(tài)，需關注后市貨源補充情況；華南地區(qū)庫存因到貨不多，庫存下降，持貨商挺價情緒較強，但下游更多維持剛需采購，升貼水重心上移，但實際成交并不活躍。庫存方面，截至11月3日周五，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一上升0.48萬噸至6.37萬噸，較上周五下降0.43萬噸，庫存有觸底反彈的跡象。需求方面，上周SMM調(diào)研了國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率為74.03%，較上周下降13.13個百分點。華北環(huán)保檢查、及銅價連續(xù)反彈精廢價差重新擴大，料精銅替代廢銅的效應大幅減少，對電解銅的需求量下降。價格方面，中國出臺了力度較大的經(jīng)濟刺激政策，同時美國勞動力市場降溫明顯，美聯(lián)儲有望停止加息，預計銅價將獲得支撐。 | ||
螺紋(RB) | 上周螺紋鋼主力2401合約維持反彈態(tài)勢運行，期價連續(xù)拉漲，整體仍處均線系統(tǒng)上方，站上3800一線，關注持續(xù)反彈動力，現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)跟隨上漲。供應端，上周五大鋼材品種供應910.58萬噸，環(huán)比節(jié)前增加4.5萬噸，增幅0.5%。上周五大鋼材品種除冷軋和中厚板，其余品種環(huán)比均有增量，上周各品種供應增減變化均不大，主因在于品種將鐵水調(diào)配。上周調(diào)研末端新增多家鋼廠檢修，且以長流程企業(yè)為主，疊加近期北方開始供暖，使得高爐原料供應比例有所減少，因而本周建材產(chǎn)量預期將有明顯減量。上周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比上升1.8%至262.28萬噸。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1421.51萬噸，環(huán)比上周減少55.6萬噸，降幅3.8%。上周五大品種去庫幅度環(huán)比相對持穩(wěn)，去庫力度維持，廠庫受鋼價上漲刺激，發(fā)貨節(jié)奏較上周略有加快，社庫降幅收窄主因在于北方雨雪天氣影響發(fā)運。螺紋鋼鋼廠庫存下降5.4%至176.68萬噸；螺紋鋼社會庫存下降6.0%至401.63萬噸。需求端，上周五大品種周消費量降幅0.1%；其中建材消費環(huán)比增幅0.8%。雖然近期鋼價明顯上揚，但伴隨北方天氣因素影響程度加大，出庫和需求表現(xiàn)將逐漸減弱，在華東和南方無增量需求的前提下，去庫幅度逐步收窄，表觀消費水平逐步降低，其中螺紋鋼300萬噸的周消費水平或將難以觸碰，整體來看，鋼價在整體黑色產(chǎn)業(yè)鏈中的表現(xiàn)依然相對偏弱，或維持寬幅整理格局。 | ||
熱卷(HC) | 上周熱卷主力2401合約表現(xiàn)維持偏強格局運行，期價繼續(xù)拉漲，整體仍處均線系統(tǒng)上方，短期波動依然較大，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)跟隨小幅反彈。上周熱軋產(chǎn)量小幅上升，主要增幅地區(qū)在東北、西南地區(qū)，JLJL上周復產(chǎn)，PG近期鋼廠投產(chǎn)意愿增加，整體產(chǎn)量增多。主要降幅地區(qū)在華東、東北地區(qū)，MG上周檢修，TJTT由于在不飽和生產(chǎn)狀態(tài)下新增一座高爐檢修，產(chǎn)量依舊下降。熱卷產(chǎn)量周環(huán)比上升1.1%至316.30萬噸。庫存端，上周廠庫小幅降庫，主要降幅地區(qū)在華東和中南地區(qū)，一方面是近期鋼廠檢修，庫存相應減少，另一方面是近期行情好轉，鋼廠加快對外發(fā)貨節(jié)奏。綜合來看，由于宏觀利好刺激下鋼材價格近期漲勢偏好，加上華東及南方剛性需求尚可，且淡季到來前北方鋼廠出貨仍有支撐，進而推動庫存持續(xù)去化。熱卷社會庫存下降2.9%至281.78萬噸；鋼廠庫存下降1.8%至87.05萬噸。需求端，板材消費環(huán)比降幅0.7%。上周五大品種表觀消費除冷軋和中厚板，其余品種環(huán)比均有小幅回升，整體變化不大。目前雖有宏觀刺激市場信心，但反饋到需求上仍需時日，供需矛盾仍在逐步累積，若下周企業(yè)檢修影響量仍不及預期，鋼價反彈空間或較為有限，整體寬幅震蕩運行為主。 | ||
鋁及氧化鋁 | 周五夜盤滬鋁主力震蕩為主，收盤19195元/噸，持平。LME鋁歐美時段走強，收盤2256.5美元/噸，漲幅0.98%。氧化鋁震蕩上行，收盤3063元/噸，漲幅0.72%。宏觀面，美元周五跌至六周低點，美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預期低于預期，這強化了美聯(lián)儲可能在12月會議上再次維持利率穩(wěn)定的預期。國內(nèi)供應端減產(chǎn)消息擾動，云南減產(chǎn)基本確定，云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)有減產(chǎn)22%預期，下周將確定各家電解鋁廠壓產(chǎn)比例并開始執(zhí)行；此外，進口鋁錠現(xiàn)貨仍有小幅盈利，市場進口貨源不減。氧化鋁方面，秋冬季電解鋁限產(chǎn)的擔憂抑制氧化鋁價格表現(xiàn)，目前成本趨于回落，遠期過剩的壓力仍存。需求端表現(xiàn)一般，上周鋁下游開工穩(wěn)中小降，淡季將至新增訂單已顯頹勢。庫存端，周四SMM鋁錠社會庫存65.7萬噸，較上周四增加3.4萬噸，鋁錠去庫依舊不暢，庫存仍處于半年以來的高位水平。綜合來看，短期鋁價受供應減產(chǎn)預期的消息刺激偏強運行，但消費、庫存等因素依然制約其上方空間，短期滬鋁預計以震蕩走勢為主。 | ||
鋅(ZN) | 周五夜盤滬鋅主力重心小跌，收盤21400元/噸，跌幅0.26%；LME鋅震蕩走高，收盤2515.5美元/噸，漲幅1.43%。宏觀面，美元周五跌至六周低點，美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預期低于預期，這強化了美聯(lián)儲可能在12月會議上再次維持利率穩(wěn)定的預期。國內(nèi)供應端，國內(nèi)北方地區(qū)鋅精礦即將進入季節(jié)性淡季，同時進口礦不及預期，礦端偏緊延續(xù)，加工費或持續(xù)下調(diào)，但冶煉端短期過剩局面較難扭轉，可關注云南地區(qū)枯水期限電對供應端的潛在影響；海外市場，據(jù)外電11月1日消息，Nyrstar公司表示，因價格疲弱及通脹的影響，計劃在11月末臨時關閉位于美國田納西州的兩座鋅礦，該消息支撐鋅價上漲。消費端，加工企業(yè)開工整體一般，終端上占主體的地產(chǎn)和基建偏弱，后續(xù)增量預計有限。庫存端，周五SMM鋅錠社會庫存9.5萬噸，較上周五減少0.19萬噸，近期國內(nèi)鋅錠庫存仍處于偏低位置。綜合來看，市場逐步消化海外鋅礦減產(chǎn)的消息，國內(nèi)基本面對鋅價的支撐依然有限，短期鋅價向上空間仍需謹慎對待。 | ||
鉛(PB) | 周五夜盤滬鉛主力高位震蕩，收盤16635元/噸，漲幅0.09%。LME鉛大幅上揚，收盤2172.5美元/噸，漲幅2.09%。宏觀面，美元周五跌至六周低點，美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預期低于預期，這強化了美聯(lián)儲可能在12月會議上再次維持利率穩(wěn)定的預期。國內(nèi)供應端，受設備故障和環(huán)保檢查等因素影響，個別原生鉛和再生鉛煉廠檢修，短期鉛錠供應增速放緩。成本端，四季度正值冬儲時段，鉛精礦與廢電瓶需求上升，原料成本成為鉛價的強支撐因素。需求端，下游企業(yè)剛需采購為主，電動自行車蓄電池市場由旺季轉淡，開工整體表現(xiàn)偏弱。庫存端，周五SMM鉛錠社會庫存7.05萬噸，較上周五增加0.18萬噸，進入11月鉛蓄電池市場消費預期好壞參半，下游企業(yè)對鉛錠將維持剛需采購，鉛錠社會庫存或延續(xù)小增態(tài)勢。整體來說，近期部分鉛廠處于檢修狀態(tài)，但庫存仍轉增，顯示國內(nèi)鉛錠消費欠佳，短期來看，鉛價或仍維持區(qū)間震蕩。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 周五夜盤滬鎳主力合約收漲0.89%，倫鎳價格震蕩上行，現(xiàn)運行于18195美元/噸。宏觀方面，中國10月PMI為49.5%，比上月下降0.7個百分點，降至收縮區(qū)間，制造業(yè)景氣水平有所回落。美聯(lián)儲利率會議如期按兵不動，鮑威爾暗示本輪加息周期接近完成，市場下調(diào)了12月加息預期?；久鎭砜?，供應端，月內(nèi)有新增電積鎳產(chǎn)能投產(chǎn)，當前純鎳仍處于產(chǎn)量爬坡階段。鎳鐵供應目前整體處于寬松狀態(tài)，不銹鋼盤面及現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，下游對高價鎳鐵接受度較低，部分鋼廠有停產(chǎn)計劃，目前鎳鐵呈現(xiàn)供需雙弱的局面。在當前剛需仍存但硫酸鎳供應偏緊的情況下，下游對于硫酸鎳可接受價格有所上調(diào)，高價硫酸鎳傳導至下游有一定難度，但成本端支撐仍存，硫酸鎳下行空間或有限。需求端，不銹鋼下游需求不振，社會庫存小幅累庫，近期鋼廠減產(chǎn)消息頻傳。9月多家新能源車企促銷打折，新能源汽車延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢，市場占有率進一步提升，不過終端銷售數(shù)據(jù)環(huán)比放緩，后續(xù)訂單預期偏悲觀。整體而言，鎳價將受基本面和宏觀偏空情緒影響偏弱運行。 | ||
碳酸鋰 | 周五酸鋰主力震蕩走低，收盤151400元/噸，跌幅0.66%。國內(nèi)供應端，近期碳酸鋰部分大廠的產(chǎn)線從檢修中恢復，排產(chǎn)、開工率明顯上行，市場碳酸鋰供應有所增量；部分貿(mào)易商在庫存壓力之下，低價沖量，亦在一定程度上擠壓鹽廠零單出貨空間，部分鹽企挺價心態(tài)有所動搖，報價亦有所下行。成本端，澳洲四季度定價談判基本結束，除了頭部礦山以外，部分礦山改為M+1定價方法，一定程度上削弱了鋰礦話語權，鋰礦企業(yè)有加速出貨的預期，礦價將進一步下調(diào)，鋰鹽成本支撐繼續(xù)下探。需求端，目前下游電池廠產(chǎn)成品庫存壓制，對原料采買意愿依舊不高，實際成交寥寥。四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費，一季度新能源汽車及儲能消費均處于淡季，因此消費端支撐減弱。整體來看，供應端產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，需求無明顯好轉，供應過剩格局延續(xù)，預計碳酸鋰價格走勢依然以偏弱運行為主。 | ||
集運指數(shù)(歐線) | 暫時觀望 | 隔夜滬鎳繼續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應端方面，本期全球鐵礦石發(fā)運量小幅下降，本期值為3054萬噸，環(huán)比減少42萬噸，較上月均值低125萬噸，高于去年同期水平，目前較今年周均值高94萬噸；澳洲、非主流發(fā)運量連續(xù)3周下降，巴西發(fā)運量則延續(xù)上周的增勢，環(huán)比增加105萬。本期45港鐵礦石到港量回落至2280萬噸，周環(huán)比下降458萬噸，降幅16.7%，較上月均值低43萬噸，較今年均值低4萬噸，目前到港量處于偏低位置。需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量止降轉增，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為242.7萬噸/天，周環(huán)比增近0.3萬噸/天，對比年初高22萬噸/天，同比增加6.3萬噸/天，周內(nèi)實際復產(chǎn)高爐數(shù)量多于檢修數(shù)量。庫存方面，本期中國45港鐵礦石庫存延續(xù)上期累庫趨勢，目前庫存絕對值仍處于低位。截止10月26日，45港鐵礦石庫存總量11137.16萬噸，環(huán)比增加95.65萬噸，比今年年初庫存低2873.12萬噸，比去年同期庫存低1775.6萬噸。從供應端預測來看，預計到港量較本周有所回升；需求方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，鋼廠盈利率持續(xù)下滑，鐵水產(chǎn)量預計仍將承壓下行，但目前疏港已降至相對低位，下周整體港口日均疏港量或止降回升。目前港口卸貨入庫量高于疏港總量，加上周期內(nèi)到港回升，在供需作用下，預計下期港口鐵礦石庫存繼續(xù)維持累庫趨勢不變。上周鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)延續(xù)強勢格局，期價連續(xù)拉漲站上920一線，預計短期表現(xiàn)波動依然較大，整體維持偏強運行為主。 | ||
天然橡膠 | 上周天然橡膠期貨主力01合約下跌后在14200元/噸附近震蕩，本周關注60日均線支撐。上周伴隨產(chǎn)區(qū)天氣的好轉，膠水等原料價格走低，天然橡膠期貨整體高位回落。本周海南產(chǎn)區(qū)小雨至多云天氣為主，西雙版納等產(chǎn)地多云天氣為主，天氣對割膠的影響減弱。海外泰國降雨相對10月上旬有所減少，東北部產(chǎn)區(qū)原料膠水釋放增多；泰國南部產(chǎn)區(qū)降雨亦有所減少。此外，國內(nèi)船貨到港預期增加，國內(nèi)港口庫存去庫節(jié)奏放緩。因此本周天然橡膠供應充裕。需求方面，上周全鋼胎開工率下調(diào)2.15%，半鋼胎行業(yè)開工率下調(diào)0.1%。目前輪胎替換市場出貨有所放緩，受庫存及訂單影響，國內(nèi)部分輪胎廠家開工運行有所下調(diào)。現(xiàn)貨方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊，11月3日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價格上漲100元/噸，華東地區(qū)2022年SCRWF主流價格在12950-13100元/噸，期貨01合約升水現(xiàn)貨。膠水價格方面，海南地區(qū)制全乳膠水收購價格參考為12600元/噸；云南地區(qū)干膠廠膠水主流收購價格參考11700-12200元/噸。泰國煙膠片55.92泰銖/公斤，漲0.87泰銖/公斤；膠水52.5泰銖/公斤，跌0.9泰銖/公斤；杯膠44.95泰銖/公斤，跌0.1泰銖/公斤。 綜合來看，天然橡膠供應充裕，下游輪胎開工率或將繼續(xù)小幅下調(diào)，對原料需求或將放緩，期貨升水現(xiàn)貨幅度偏高，天然橡膠期貨價格仍面臨往下調(diào)整壓力。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 周五夜盤PTA主力合約期價震蕩下行。供應方面，截至11月2日，國內(nèi)PTA周產(chǎn)能利用率為77.23%，環(huán)比下降0.51%。本周已減停裝置或延續(xù)檢修，產(chǎn)量或維持下降趨勢。需求方面，聚酯周度平均開工率為88.89%，環(huán)比下降0.12%。預計在新裝置投產(chǎn)后，負荷逐步提升，聚酯供應或小幅增加。整體來看，PTA供需基本面繼續(xù)改善，關注成本端對期價的影響。短纖方面，主力合約期價震蕩下行。儀征化纖13萬噸/年的低熔點裝置計劃于11月初投產(chǎn)，供應仍有增量預期。此外，終端負反饋持續(xù)，下游信心不足，短纖存累庫預期。PX方面，主力合約期價偏弱運行。供應方面，截至11月2日，國內(nèi)PX產(chǎn)量為68.13萬噸，周均開工率為81.24%，環(huán)比上漲0.88%。本周浙石化裝置恢復、彭州石化延續(xù)檢修，預計產(chǎn)量小幅回升。需求方面，本周逸盛寧波3#計劃檢修，漢邦計劃投料，已減停裝置或延續(xù)檢修，關注計劃外減停。整體來看，PX市場供需偏弱，期價或弱勢震蕩。 | ||
甲醇 | 周五夜盤甲醇主力合約期價震蕩上行。供應方面，截至11月2日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為82.5%，環(huán)比增加3.22%。本周榆林兗礦60裝置短停檢修，府谷20裝置檢修，新疆新業(yè)50裝置降負運行，貴州天福20、云南曲煤20、瀘西大為10裝置重啟，預計供應繼續(xù)增加。港口庫存方面，截至11月1日，港口總庫存量87.68萬噸，環(huán)比下降2.38%。沿海甲醇外輪抵港計劃依舊較為集中，預計下周港口庫存將有所累庫。需求方面，截至11月2日，甲醇傳統(tǒng)下游加權開工為48.08%，較上周下降2.99%；從下游產(chǎn)業(yè)細化來看，醋酸、DMF、二甲醚、甲醛及BDO均下滑，MTBE持穩(wěn)。本周青州天安計劃開工，MTBE需求量增加；蘭考匯通存開車計劃，二甲醚需求量增加；濮陽鵬鑫裝置開工增加，甲醛需求量增加；湖北華魯繼續(xù)提負荷中，河北建滔、安徽華誼存恢復預期下，醋酸需求量增加；江蘇理文計劃停車檢修，氯化物需求減少。整體來看，甲醇供應增加，需求改善有限，預計期價或偏弱運行。 | ||
原油(SC) | 周五夜盤原油主力合約期價震蕩下行。供應方面，隨著以軍軍事行動的深入，巴以沖突若外溢，原油供應中斷風險增加。沙特延長額外減產(chǎn)100萬桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至年底，且表示將削減30萬桶/日原油出口至年底配合壓縮供應。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規(guī)模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止10月27日當周錄得1320萬桶/日，與上周持平。需求方面，隨著取暖季的來臨，石油消費有回升預期。美聯(lián)儲暫緩加息也緩解了市場對持續(xù)加息抑制經(jīng)濟增長的憂慮。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至11月2日當周平均開工負荷為79.43%，環(huán)比下跌0.71%。本周四川石化、湛江東興石化、青島石化及廣州石化1#常減壓裝置仍將處在檢修期內(nèi)，疊加煉廠利潤降低，主營煉廠平均開工負荷或繼續(xù)走低。山東地煉一次常減壓裝置在截至11月1日當周平均開工負荷為63.52%，環(huán)比下跌4.54%。本周暫無煉廠計劃全廠檢修，但煉油利潤短期內(nèi)或難有好轉，預計山東地煉一次常減壓開工負荷或繼續(xù)下滑。整體來看，原油市場供應偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求端有取暖季需求支撐，建議密切關注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 周五夜盤燃料油主力合約期價震蕩下行。低硫主力合約期價震蕩下行。供應方面，截至10月29日當周，全球燃料油到貨量為525.21萬噸，環(huán)比增加11.26%。其中新加坡到貨56.49萬噸，環(huán)比下降41.18%；美國到貨67.35萬噸，環(huán)比增加25%。國內(nèi)方面，因煉廠利潤不佳，本周期整體供應呈下降趨勢。預計在煉廠利潤好轉之前，供應難有明顯提升。需求方面，隨著圣誕及新年季的到來，備貨需求或推動海運市場消費。本周期中國沿海散貨運價指數(shù)為956.86，環(huán)比增加0.54%；中國出口集裝箱運價指數(shù)為 811.5，環(huán)比下降0.70%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得1943.6萬桶，環(huán)比下降0.51%。整體來看，燃料油供應受煉廠利潤制約，需求端有海運旺季支撐，期價或有修復，關注成本端的影響。 | ||
PVC(V) | 上周PVC期貨01合約小幅反彈。上周PVC實際需求并未顯著增加，導致PVC價格上漲乏力。不過國內(nèi)宏觀經(jīng)濟預期好轉以及市場對未來房地產(chǎn)行業(yè)進一步刺激政策仍有期待，PVC需求預期改善，因此短期PVC下跌動力亦不足。供需數(shù)據(jù)方面，上周PVC整體開工負荷率74.96%，環(huán)比下降0.74%。上周因停車及檢修造成的理論損失量（含長期停車企業(yè)）在7.116萬噸，周環(huán)比減少0.237萬噸。本周計劃新增唐山三友檢修，本周檢修損失量較本周增加。需求方面，目前制品企業(yè)部分大廠開工維持在4-7成，中小企業(yè)開工偏低。下游對高價原料抵觸情緒明顯，逢低補貨為主；出口方面，近期乙烯法出口有一定接單，電石法接單一般，關注后續(xù)國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出口接單情況。綜合來看，本周PVC供應充裕，下游實際需求變動不大，但市場對未來需求預期有所改善，PVC出口訂單尚可，PVC期貨下方存在支撐。 | ||
瀝青(BU) | 周五夜盤瀝青主力合約期價震蕩回落。供應方面，截止11月2日，國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為37%，環(huán)比下降1.4%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為62萬噸，環(huán)比下降1.9萬噸。其中地煉總產(chǎn)量38.9萬噸，環(huán)比下降5.7萬噸；中石化總產(chǎn)量13.5萬噸，環(huán)比增加2.6萬噸；中石油總產(chǎn)量6.7萬噸，環(huán)比增加1.1萬噸；中海油2.9萬噸，環(huán)比持平。本周雖然華東地區(qū)主力煉廠間歇停產(chǎn)，但山東、東北部分地煉有開工計劃、主營有追加排產(chǎn)，供應預計變化不大。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共47.3萬噸，環(huán)比減少4.1%。市場剛需略顯平淡，整體不溫不火，以剛需低端成交和優(yōu)先出社會庫資源為主。整體來看，瀝青供應較為平穩(wěn)，需求表現(xiàn)偏弱，期價面臨下行壓力。 | ||
塑料(L) | 上周塑料期貨主力01合約先震蕩整理，周五有所反彈。周五晚上國際原油下跌。沙特等產(chǎn)油國延續(xù)減產(chǎn)，國際原油下方存在支撐，我們認為國際原油價格將寬幅震蕩為主。從供需數(shù)據(jù)來看，本周PE裝置計劃檢修損失量在4.52萬噸，環(huán)比減少1.81萬噸。PE裝置計劃檢修損失量不高，國產(chǎn)供給平穩(wěn)。需求方面，農(nóng)膜開工率小幅回升，地膜訂單有所跟進，但尚未形成集中接單；包裝類、管材等開工率亦回升。綜合來看，塑料供應充裕，棚膜、PE管等行業(yè)開工率回升，塑料期貨溫和反彈。 | ||
聚丙烯(PP) | 多單謹慎持有 | 昨日PP主力合約價格繼續(xù)上漲，持倉量小幅增加，技術走勢偏強。昨日石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)報價，對市場的成本支撐增強，貿(mào)易商高報出貨，部分市場常用牌號貨源緊俏，局部出現(xiàn)惜售情緒，華東市場拉絲主流價格在8350-8450元/噸，期貨小幅升水現(xiàn)貨。下游工廠依舊根據(jù)訂單謹慎采購，塑編企業(yè)開工率為60%，BOPP企業(yè)開工率維持在64%，需求整體變化不大。供應方面，市場石化庫存和港口庫存整體偏低，貿(mào)易商庫存小幅增加，裝置重啟帶來的供應增加量對市場沖擊有所緩和。預計PP1709合約將維持偏強走勢，建議多單謹慎持有；套利方面，近兩個交易日受廢塑料進口政策影響，09-01價差有所下跌，但該進口政策目前暫未明確規(guī)定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進口，因此建議正套謹慎持有。 | |
PTA(TA)及短纖 | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或將出現(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年PTA裝置提前停車、西南一90萬噸/年PTA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或將出現(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年PTA裝置提前停車、西南一90萬噸/年PTA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或將出現(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年PTA裝置提前停車、西南一90萬噸/年PTA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 周五夜盤焦炭期貨主力(J2401合約)小幅上漲，成交偏差，持倉量微增?，F(xiàn)貨市場近期行情降價預期加強，成交尚可。天津港準一級冶金焦平倉價2240元/噸(0)，期現(xiàn)基差-256元/噸；焦炭總庫存832.69萬噸(+24)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率75.64%(0.48)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率90.23%(-0.5)。綜合來看，近期焦炭價格逆轉，第一輪提降大范圍落地。受此影響，焦企利潤大幅收縮，行業(yè)虧損面擴大。不過焦企生產(chǎn)暫維持正常水平，獨立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為75.74%。銷售情況亦相對較好，暫無減產(chǎn)預期。需求方面，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.12%，環(huán)比上周下降2.37個百分點；鋼廠盈利率16.88%；日均鐵水產(chǎn)量241.40萬噸，環(huán)比下降1.33萬噸。近期成材市場因萬億國債產(chǎn)生樂觀預期并帶動價格小幅反彈，但實際成交情況較差，市場疲態(tài)盡顯。此外，鋼廠利潤虧損的情況尚無明顯改善，主動檢修的情況有多增多。受此影響， 鋼廠焦炭庫存維持政策水平，后續(xù)采購意愿偏弱。我們認為盡管粗鋼平控和秋冬季環(huán)保限產(chǎn)仍未對焦炭需求形成立竿見影的削減作用，但產(chǎn)業(yè)下游長期面臨利潤虧損的局面，負向反饋將頻繁發(fā)生且較容易形成行情的逆轉。本階段需求端利空因素占據(jù)上風，加之焦煤成本下降，或為焦炭價格下跌打開窗口。預計后市將寬幅震蕩并有轉弱機會，重點關注高爐鐵水產(chǎn)量與焦炭日均產(chǎn)量的相對變化。 | ||
焦煤(JM) | 周五夜盤焦煤期貨主力(JM2401合約)延續(xù)上行走勢，成交一般，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情下跌趨勢增強，成交良好。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價1900元/噸(+10)，期現(xiàn)基差26元/噸；港口進口煉焦煤庫存208.72萬噸(+3.8)；全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用10.27天(-0.2)。綜合來看，上游方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦安全檢查仍然嚴格，但山西省部分煤礦復產(chǎn)后改善了煉焦原煤供應狀況。由于市場情緒偏弱，主產(chǎn)區(qū)原煤出貨稍顯受阻，庫存多在煤礦端累積。Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本開工率72.27%，較上期降2.44%；日均產(chǎn)量60.80萬噸，降2.48萬噸；原煤庫存259.68萬噸；精煤庫存131.20萬噸。進口方面，港口海運焦煤現(xiàn)貨市場成交價格呈偏弱運行，蒙煤市場通關量維持較高水平，行情震蕩波動。近日蒙古國線上競拍成交良好，成交價格維持高位。下游方面，焦炭現(xiàn)貨價格第一輪價格提降在部分區(qū)域落地，市場悲觀情緒日漸濃厚。我們認為，當前產(chǎn)業(yè)下游面臨較大的經(jīng)營壓力，終端需求回落的預期亦逐漸加強，相關因素或引發(fā)新一輪焦煤價格下跌。預計后市將短暫偏強震蕩，重點關注主產(chǎn)區(qū)煤礦坑口銷售情況及下游焦企開工。 | ||
白糖(SR) | 周五夜盤白糖主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.52%，收盤價6907元/噸。周五ICE原糖主力合約偏強運行，收漲幅0.91%，收盤價27.78美分/磅。國際方面，據(jù)外電10月31日消息，為遏制通貨膨脹和保障食品安全，全球第二大糖出口國泰國將開始規(guī)范國內(nèi)糖價，并監(jiān)管出口。泰國商務部副部長Napintorn Srisunpang表示，泰國總理Srettha Thavisin的內(nèi)閣周二批準將糖列為管制 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 周五夜盤玉米期貨主力震蕩運偏強行，收于2558元/噸，收漲幅1.51%。周五美玉米主力合約震蕩偏強運行，收漲幅1.7%，收盤價478美分/蒲式耳。國際方面，中國需求暫時告一段落，且墨西哥采購步伐明顯放緩，周采購量銳減43%，拖累美玉米出口銷售縮水至76.08萬噸，刷新6周最低水平。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，10月26日止當周，美國當前市場年度玉米出口銷售凈增74.81萬噸，較之前一周減少45%，位于市場預估區(qū)間的偏低水平。美國下一年度玉米出口銷售凈增1.27萬噸，接近預估區(qū)間的低端。當周，美國玉米出口裝船50.59萬噸。較之前一周增加5%，對中國大陸出口裝船0.01萬噸。國內(nèi)方面，海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國2023年9月玉米進口量為1,646,874.04噸，環(huán)比增加37.38%，同比增加7.35%。其中，巴西超越美國成為最大玉米供應國，當月從巴西進口玉米1,246,173.23噸，環(huán)比大增390.24%,去年同期中國未進口巴西玉米。國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新季玉米豐產(chǎn)預期較強，東北地區(qū)新季玉米收割超出七成，華北地區(qū)新季收割基本結束氣溫偏高不利于基層糧源保管，種植戶賣糧積極性偏高，流通糧源相對寬松。貿(mào)易主體隨收隨走，飼料企業(yè)和深加工企業(yè)均以隨采隨用為主，建立中長期庫存意愿不強，深加工企業(yè)廠門到貨處于相對高位，糧源相對寬松，價格繼續(xù)偏弱運行。預計短期玉米震蕩偏弱運行。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實施飼用豆粕減量替代行動，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補貼力度，推動擴大大豆政策性收儲和市場化收購，2023年大豆播種面積進一步提升。南方地區(qū)新豆陸續(xù)上市，中儲糧大豆拍賣持續(xù)，同時大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷清淡，對大豆價格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 周五隔夜豆粕反彈突破4000元/噸，目前美豆收割接近尾聲，截至10月29日，美豆收割率為85%，上一周為76%，五年均值為78%，上市壓力基本得到釋放，同時，阿根廷大豆壓榨下降，美豆粕出口表現(xiàn)獲得支撐，豆粕走勢堅挺對美豆形成提振，但是，美豆出口表現(xiàn)持續(xù)偏弱，抑制美豆上方空間。南美方面，CONAB數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，巴西大豆播種率為40.0%，上周為28.4%，去年同期為47.6%。播種期巴西中部及北部地區(qū)降水偏少，而南部地區(qū)降水過量，中西部主產(chǎn)州種植進度偏慢，未來兩周南部地區(qū)降水持續(xù)偏多，未來一周中西部產(chǎn)區(qū)降水改善，但8-14天降水依然不足，關注后期馬托格羅索州大豆重播風險。國內(nèi)方面，本周油廠開機有所下降，截至10月27日當周，大豆壓榨量為167.59萬噸，高低于上周的185.03萬噸， 豆粕庫存隨之下降，截至10月27日當周，國內(nèi)豆粕庫存為72.1萬噸,環(huán)比減少2.69%,同比增加169.43%，但11月后進口大豆到港增加，且豆粕消費持續(xù)疲弱，預計豆粕庫存逐步上升。建議多單高拋低吸滾動操作。 | ||
豆油(Y) | 當前美豆進入收割期，收割壓力階段性增加，但美豆供應偏緊格局，近期美豆油生柴產(chǎn)量過剩，美豆油供應壓力有所上升，同時，菜籽葵籽上市高峰期，菜葵油供應增加對油脂形成拖累，美豆油高位震蕩。國內(nèi)方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應暫不缺乏，但本周大豆壓榨有所放緩帶動豆油庫存下降，截至10月27日當周，國內(nèi)豆油庫存為94.56萬噸，環(huán)比減少1.23%,同比增加18.73%，11月進口大豆到港壓力加大，豆油供應壓力將逐步上升，關注消費旺季豆油需求端支撐情況。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 周五隔夜棕櫚油反彈測試7350元/噸，9月份馬棕增庫不及預期，但較往年仍處高位，截至9月底，馬棕庫存為2313569噸，環(huán)比上升9.60%，同比下降0.15%。8-10月份棕櫚油產(chǎn)量處于年度產(chǎn)量高峰， sppoma數(shù)據(jù)顯示，10月1-20日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加5.85%，10月馬棕出口依舊疲弱，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示10月馬棕出口較上月上升7%/8.9%，棕櫚油短期供應壓力仍存，且10月份仍有累庫預期，但11月后馬棕產(chǎn)量有望季節(jié)性下降，中期供需邊際好轉關注下方支撐。國內(nèi)方面， 10-11月份棕櫚油整體到港充足，本周棕櫚油庫存延續(xù)上升，截至10月27日當周，國內(nèi)棕櫚油庫存為91.76萬噸，環(huán)比增加12.87%，同比增加46.02%，相較往年處于偏高水平，棕櫚油到港壓力持續(xù)加大。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 加拿大菜籽收割接近尾聲，上市壓力階段性加大，近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價差升至高位，對菜粕消費形成提振，本周菜粕庫存有所下降，截至10月27日，沿海主要油廠菜粕庫存為0.9萬噸,環(huán)比減少0.76萬噸。操作上建議暫且觀望。菜油方面，近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至10月27日，華東主要油廠菜油庫存為26.34萬噸，環(huán)比減少5.76%,同比增加204.16%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，上周生豬主力合約震蕩運行，收盤價16150元/噸，周漲幅0.5%。現(xiàn)貨方面，本周全國生豬出欄均價14.50元/公斤，周環(huán)比降幅4.04%，月環(huán)比降幅8.58%，年同比降幅44.34%。現(xiàn)貨方面，市場恐慌拋售狀態(tài)仍存，但終端需求整體回升緩慢，宰量快速增加企業(yè)多為低價拋售豬源，受此制約周中前期南北豬價呈連續(xù)回落趨勢，北方多地價格重心壓向13元/公斤。10月養(yǎng)殖公司整體銷售計劃完成率為98.20%，南北區(qū)域差異化明顯。北方部分省份受前期市場跌價影響，有主客觀因素囤積現(xiàn)象，造成完成率偏低；南方少數(shù)省份企業(yè)預期偏弱及價位降低，存在減重超賣現(xiàn)象。受到10月計劃后推影響，11月計劃環(huán)比增幅為7.06%。11月份開始，氣溫將繼續(xù)下降，終端消費預計逐漸好轉，在11月份中下旬，南方腌臘即將啟動，預計到冬至前后達到高峰，遠期到元旦之后，節(jié)日對于終端消費都將會有一個明顯的帶動作用，對豬價帶來一定的利好支撐。但從目前生豬市場形勢來看，供需壓力依舊存在，加之疫情的不確定性，預計11月上旬豬價漲幅有限。 | ||
蘋果(AP) | 上周蘋果主力合約繼續(xù)偏弱運行，周跌幅2.42%，收盤價8479元/噸。晚富士交易陸續(xù)進入后期，市場以通貨上量為主，價格偏弱運行，果農(nóng)自行入庫增加。棲霞觀里鎮(zhèn)80#一二級條紋主流收購價格4.7-5.5元/斤；通貨2.7-2.8元/斤 ，質優(yōu)價高。洛川70#以上通貨價格3.4-3.8元/斤，鏟園主流價格3.0-3.3元/斤，下?lián)?.2-2.3元/斤，以質論價。晚富士地面交易進入后期，受貨源質量參差不齊的影響，尾貨成交價格略顯混亂，下?lián)?、高次貨源走貨加快，各產(chǎn)區(qū)交易進度不一，看貨定價為主，產(chǎn)地入庫工作還在進行，副產(chǎn)區(qū)入庫進度繼續(xù)加快。批發(fā)市場成交氛圍仍顯一般，性價比高的高端貨源走貨尚可，預計短期蘋果價格震蕩運行。 | ||
棉花及棉紗 | 周五夜盤鄭棉主力合約震蕩運行，收盤價15800元/噸，收跌幅0.06%。周五ICE美棉主力合約震蕩偏弱運行，收漲幅0.23%，收盤價79.65美分/磅。國際方面，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷售報告顯示，10月26日止當周，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增45.71萬包，創(chuàng)下2023/24市場年度新高，較之前一周增加146%，較前四周均值增加238%。其中，對中國大陸出口銷售凈增32.4萬包，占比約為70%。當周，美國棉花出口裝船13.22萬包。較之前一周增加35%，較前四周均值增加15%。其中，對中國大陸出口裝船5.99萬包。當周，美國當前市場年度棉花新銷售46.79萬包，下一市場年度棉花新銷售8.78萬包。國內(nèi)方面，新棉采收進行時，隨著棉花期貨價格的下跌，軋花廠收購心態(tài)謹慎，近兩日停收觀望軋花廠增加，部分軋花廠下調(diào)籽棉收購價。下游金九銀十旺季跡象并不明顯，訂單仍無太大改善，紡企購銷倒掛承壓運行。10月25日儲備棉銷售資源20000.3723噸，實際成交7022.1716噸，成交率35.11%。平均成交價格16672元/噸，較前一日下跌69元/噸，折3128價格17277元/噸，較前一日下跌2元/噸。月31日至10月25日累計成交總量806124.9985噸成交率79.96%。儲備棉成交的降溫也是現(xiàn)貨端逐漸轉為寬松以及紡企備貨心態(tài)改變的標志，引發(fā)市場情緒回落。下游全棉坯布市場，整體好轉程度有限。預計短期棉花價格震蕩偏弱運行。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風險提示 | 市場有風險，投資需謹慎 | ||
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